股票配资第一门户:全国炒股配资-分析师警告：特斯拉股价高度押注自动驾驶 汽车业务仅值每股30美元

　　得益于在无人出租车（Robotaxi）领域的进展，特斯拉股价近段时间持续上涨 ，并于本周创下约495美元/股的历史新高。

　　然而，分析师警告称
，特斯拉的核心业务电动汽车的价值只占其市值的一小部分 。若以数字衡量，特斯拉汽车业务只值30美元/股。

　　William Blair能源研究主管Jed Dorsheimer 表示：“市场越来越多地从自动驾驶和能源的角度看待特斯拉
。 ”

　　Dorsheimer从能源与基础设施视角对特斯拉进行了评估 ，并指出
，特斯拉市值中存在令人震惊的脱节。

　　“汽车业务的权重正在被明显淡化 。我们在此前发布的分部估值分析中对这一点进行了评估，”他说
。“汽车业务实际上只相当于每股约30至40美元的价值。
”

　　近期 ，特斯拉股价一路走高 。过去五个交易日
，该公司股价累计上涨超过 7%，创下历史新高
。

　　特斯拉的这轮上涨 ，主要源于其在得州奥斯汀测试无人驾驶Robotaxi的消息
，以及市场日益确信该公司正成功转型——从一家举步维艰的电动汽车制造商，转型为自动驾驶巨头。

　　特斯拉股价几乎完全押注未落地的业务

　　Dorsheimer指出 ，特斯拉当前股价几乎完全是在押注那些尚未真正落地的业务 。在他看来
，这种“转型”其实已经完成，市场不再以特斯拉交付了多少辆电动车来评判它 ，而是关注其在机器人和人工智能（AI）领域的进展
。

　　根据Dorsheimer的分析，他估计自动驾驶相关业务如今已占特斯拉整体价值的70%以上。这其中包括长期承诺的Robotaxi平台
，以及人形机器人项目Optimus 。

　　Dorsheimer还补充道：“你也确实看到能源业务的价值在增长，已经与汽车业务相当 ，甚至可能略高一些
。 ”

　　这种分部估值法表明
，如果剥离特斯拉自动驾驶软件和储能业务的预期，剩余的汽车业务估值将远低于当前股价水平。

　　质疑焦点在于执行力 。尽管股价基于对未来的承诺而上涨 ，但特斯拉短期内的收入和利润
，仍在很大程度上依赖于全球电动汽车市场，而该市场正面临日益激烈的竞争和监管阻力。

　　就在本周 ，加州监管机构对特斯拉“Autopilot（自动驾驶）
”的营销表述提出质疑
，要求其在90天内澄清或删除相关措辞
。这再次提醒人们，实现完全自动驾驶的道路上布满法律和技术障碍。

　　对于在接近每股480美元价位买入特斯拉的投资者而言 ，容错空间极其有限 。如果Robotaxi的时间表再次推迟——这种情况过去已多次发生——市场或将被迫更加严格地审视那“每股30美元”的汽车业务
。

　　尽管如此
，Dorsheimer仍然看好特斯拉长期的能源故事，认为其能源业务是被市场低估的、推动未来盈利增长的重要动力。

（文章来源：财联社）